股市就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　A股一周下跌5%！5个月以来最惨，“聪慧钱”后撤了近200亿！刚，银保监会重磅政策来了．．．　　毛军　　今天盘后重磅内容不少，银保监会收到重磅通报。　　本周，A股市场大幅度调整，全周上证指数合计暴跌5%，创近5个月来仅次于单周跌幅。深证成指、中小板指、创业板指均消息传递超强4%。两市成交价逐层衰退，至周五急剧下降至11161亿元，较前一交易日大幅度增加近4000亿元。

科技股本周跌幅极大，申万计算机行业周跌幅约9.16%，位列跌幅榜第一，商业贸易、电子、非银金融、通信4行业跌幅也多达8%。建筑材料涨3.08%，农林牧渔涨1.05%，为本周仅有的2个下跌行业。

　　北上资金本周二一度经常出现创纪录的173.84亿元清净售出，全周合计清净售出191.17亿元，创4个月来仅次于单周净售出。其中沪股通清净售出51.01亿元，深股通清净售出140.16亿元。与大盘成交量大幅度衰退比起，北上资金交投仍维持高度活跃，全周成交价8146亿元，仅有比上周刚刚建构的8408亿元略高于，但与今年以来周平均值成交价3000亿元左右比起，仍贞十分引人注目。

　　本后北上资金清净购入较多的个股　　6家行业大中型公司投资权益类资产的比例下限提升到35%　　值得注意的是，今天收盘之后，银保监会公布《关于优化保险公司权益类资产配备监管有关事项的通报》，《通报》公布后，保险公司的自律运作空间将以求增大，配备权益类资产的弹性和灵活性大大强化，最低可占上季末总资产的45%，中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人健财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例下限由原本的30%提升到35%。　　主要内容如下：　　一是设置差异化的权益类资产投资监管比例。根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，具体八档权益类资产监管比例，最低再往占到上季末总资产的45%。

主要考虑到是通过设置差异化监管比例，彰显公司更加多自律投资权，提升监管政策的精准性和针对性。　　二是增强对重点公司的监管。明确规定偿付能力充足率严重不足100%的保险公司，不得追加权益类资产投资，责任准备金覆盖率严重不足100%的人身险公司、资金运用经常出现根本性风险事件、资产负债管理能力较强且给定状况较好、受到惩处的保险公司，权益类资产监管比例不得多达15%。

由于各类被动原因导致多达监管比例的保险公司，应该及时报告并递交切实可行的排查方案，并在6个月内排查做到，如市场波动较小或有可能引起较小风险时，可申请人缩短调整时间。　　三是减少集中度风险监管指标。

针对以往经常出现的盲目投资、投资冲动带给的过度投资、频密举牌等只顾性行为，在现有集中度指标基础上，更进一步规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得多达该上市公司总股本的10%，银保监会另有规定或经银保监会批准后的除外。通过减少集中度监管指标，更进一步集中类别和品种投资风险。　　四是引领保险公司积极开展谨慎投资和务实投资。

拒绝保险公司应该坚决价值投资、长期投资和谨慎投资原则，完善绩效考核指标体系；规定保险公司应该根据上市和非上市权益类资产风险特征，制订有所不同配备策略，增强投资能力建设，重点配备流动性较强、业绩较好、收益平稳的品种；规定保险公司应该设置专门岗位，配有专职人员，切实加强投后管理；规定保险公司应该严格遵守资产分类的监管拒绝，按照有所不同类别资产的风险因子，精确计算出来偿付能力充足率。　　逆市购入券商股　　券商股本周跌幅极大，但北上资金本周却逆市净购入券商股36.29亿元，大部分券商股都取得了北上资金的加仓，超强三分之一的个股取得超强亿元的增持。其中清净购入华泰证券5.87亿元，为本周清净购入最少的券商股，股权由上周末的2.62亿股减至2.88亿股，创历史新纪录，在周四的下跌中，乘机逆市加仓1550万股。

　　本周北上资金券商股交易情况　　北上资金本周耗资3.79亿元增持国海证券6341万股，股权由上周末5354万股激增至1.17亿股，创历史新纪录，增仓幅度高达逾118%，是本周增仓幅度仅次于的券商股，其中在周四大盘下跌时，逆市加仓逾6411万股。第一创业、中信证券、太平洋、东方证券等16只券商股本周也取得北上资金超强亿元的净购入，仅有东方财富、红塔证券、光大证券、天风证券4股被净售出超强亿元。　　券商股之所以如此不受北上资金注目，或与其中报业绩整体大幅提高有关。

据Wind数据统计资料，截至目前，38家上市券商透露了6月经营数据：营收总额289.55亿元，环比上月快速增长84%，合计构建净利润110.70亿元，环比5月下跌122%。　　从哈密顿数据的36家上市券商2020年1月—6月的财务数据摘要统计资料可以找到，其中27家券商净利润同比增加，红塔证券1月—6月总计构建净利润合计大约7.31亿元，同比快速增长147.11%。国海证券、华林证券等中报预增超强50%，第一创业、锦龙股份等预增下限超强100%。

　　除了券商股，获取金融服务的同花顺、恒生电子也分别取得北上资金5.34亿元、5.09亿元的净购入。在近期大盘倒数调整之际，北上资金倒数8个交易日加仓同花顺，股权连创历史新纪录，股权市值也首次突破30亿元。

其中周四加仓172万股，为1个半月来仅次于清净购入。恒生电子近期也是倒数8个交易日取得北上资金加仓。　　大幅度平安保险白酒股　　白酒股本周则被北上资金大量挤兑，五粮液被净售出37.89亿元，为本周唯一一只清净售出超强30亿元的个股，股权暴跌3亿股至2.86亿股，为近1年来低于持仓量，持仓市值也暴跌600亿元至576亿元。

实质上北上资金从2019年3月就开始平安保险五粮液，当时的巅峰股权是4.32亿股，平安保险到大约2.65亿股时又较慢加仓至今年2月3.52亿股后，再度开始平安保险，近期平安保险速度有减缓的迹象。　　贵州茅台本周被北上资金清净售出20.99亿元，为本周被净售出第二多的个股。本周四有媒体批评：茅台酒凭什么沦为官场贪腐硬通货？酒是用来喝的，不是用来油炸的，更加不是用来腐肉的。

这造成当日贵州茅台下跌7.9%，创近2年的仅次于跌幅，这也是当日大盘下跌的主要原因之一。由于平安保险变换股价下跌，北上资金持有人贵州茅台市值由1913亿元，急剧下降至1711亿元，增加逾200亿元。山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业等白酒股本周也别北上资金清净售出超强亿元。

　　受新冠肺炎疫情影响，格力电器本周公布业绩预告片，预计今年上半年构建净利润63亿元—72亿元，同比上升48%—54%，这是格力电器上市以来业绩仅次于的一次降幅。虽然随后格力电器在周四下跌时首次买入公司股份，买入数量为91万股，缴纳总金额为5139.91万元。

但北上资金本周仍大幅度清净售出格力电器16.35亿元，其中在格力电器买入当日，平安保险2547万股，买入14.52亿元。　　中国中免除、宁德时代本周也被北上资金清净售出超强10元，招商银行、闻泰科技、华天科技、美的集团等109股本周被北上资金清净售出超强亿元。

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